2016年家电行业深度研究报告

 时间:2021-05-08  贡献者:hnhw.org

导读:2016年q1家电行业研究报告,2016年家电行业深度研究报告22016年家电行业深度研究报告名目 一、家电业 2015 年总体尚属平稳 .............................................................................. 4 二、消费升级

2016年q1家电行业研究报告
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22016年家电行业深度研究报告名目 一、家电业 2015 年总体尚属平稳 .............................................................................. 4 二、消费升级拉动家电业由量到质进展: ............................................................. 12 三、家电业以生产模式的创新适应消费升级新时代 ............................................. 13 四、家电业积极应对互联网时代的营销变革.......................................................... 15 五、上市公司 2015 年报及 2016 年 1 季报经营分析 ............................................. 16 六、各子行业经营比对分析: .................................................................................. 18 七、家电板块的估值分析与市场表现 ...................................................................... 20 八、投资策略: ........................................................................................................... 21 九、重点公司点评: ................................................................................................... 22 十、风险提示:............................................................................................................ 28

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32016年家电行业深度研究报告图表 1:家电内销销量图—洗衣机 .................................................................. 6 图表 2:家电出口销量图—洗衣机 .................................................................. 6 图表 3:家电国内市场份额图—洗衣机 .............................................................. 6 图表 4:空调国内销量对比图 ...................................................................... 7 图表 5:空调出口销量对比图 ...................................................................... 7 图表 6:空调销售均价走势图 ...................................................................... 8 图表 7:空调市场份额对比 ........................................................................ 8 图表 8:彩电国内销量图 .......................................................................... 9 图表 9:彩电销售均价走势图 ...................................................................... 9 图表 10:彩电国内市场份额对比 ................................................................... 9 图表 11:冰箱国内销量比较 ...................................................................... 10 图表 12:冰箱国内份额比较 ...................................................................... 10 图表 13:小家电历年销售额对比(亿元) .......................................................... 11 图表 14:油烟机价格 ............................................................................ 11 图表 15:厨卫与小家电市场国内品牌占主导......................................................... 12 图表 16:小天鹅的T+3 模式 ...................................................................... 14 图表 17:青岛海尔车间机器人作业图 .............................................................. 15 图表 18:家电行业 3 年来收入增幅比较图........................................................... 16 图表 19:家电业近 2 年 1 季报净利润增幅比较图 ..................................................... 16 图表 20 家电业 3 年来盈利能力对比图 .............................................................. 17 图表 21:2015 年行业资产负债率 .................................................................. 18 图表 22 :2015 年家电业前 10 大净利润公司 ........................................................ 18 图表 23:家电各子行业 2015 年报收入增幅对比(%) ................................................. 19 图表 24:家电各子行业 2015 年报利润增幅对比(%) ................................................. 19 图表 25:家电各子行业年报销售净利率对比......................................................... 19 图表 26 :家电各子行业 2016 年 1 季报利润同比增幅对比 ............................................. 20 图表 27:行业估值对比 .......................................................................... 20 图表 28:家电行业今年前 10 大涨幅股一览 ......................................................... 21 图表 29:市场表现最后来 10 名 ..................................................................... 21

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42016年家电行业深度研究报告一、家电业 2015 年总体尚属平稳受国内外经济低迷阻碍, 家电业 2015 年总体经历行业阵痛, 全行业首次 出现收入下滑情况:据工信部统计 2015 年全国家电业总收入达 14083 亿元, 较上年微减 0.4%, 下滑幅度不大; 但行业净利润 993 亿元, 较上年增长 8.4%。

分产品看,产业在线统计,2015 年我国彩电出货量可能达 1.45 亿台,同比增 长 2.8%;洗衣机行业总销量 5613.8 万台,同比微降 0.4%;冰箱总销量为 7319.5 万台,同比下滑 3.7%。

;空调销售 10660 万台,同比下降 8.6%;厨电销 售额增长 3.6%;小家电增长 9.9%。

总体看,占行业体量最大的空调销售下滑 拖累了家电全行业的表现,而其他产品表现尚属稳定。

进入 2016 年, 1-2 月家用冰箱行业实现销量 983 万台,同比下滑 2.1%,;空调行业实现销量 1447 万台,同比下滑 11.3%,;洗衣机行业实现销量 921 万台,同比下滑 1.2%;电视销 量 1784 万台,同比下滑 3.27%。

而原材料价格一季度同比保持大幅下降趋势, 铜价、铝价平均降幅同比分别达 13.70%和 13.92%, 原材料的低位运行给行业 提供了一定的回旋余地,确保了行业利润表现好于收入表现。

图表 0:2015 年中国家电各产品销售量增减幅度对比图数据来源:产业在线 奥维云网 中怡康 WIND 国联证券研究所(一)洗衣机 据产业在线统计 ,2015 年洗衣机出口乏力,内销和气 ,总体销量微降 ;我国 家用洗衣机行业总产量 5638 万台 ,同比微降 0.12%;总销量 5613.8 万台 ,同比微 降 0.4%。

其中内销出货量 3905.3 万台 ,同比增长 3.8%;出口量 1708.5 万台 ,同 比下滑 8.9%。

中怡康则推总国内洗衣机市场总零售额为 605 亿元,同比增长 4.3%。

从累计数据来看 ,洗衣机内销稳健增长 ,但整体销量则受累于出口的较大

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52016年家电行业深度研究报告下滑 ,库存量则自秋季逐渐下降 ,企业降库存意愿较强。

奥维云网调查统计 2016 年 1-2 月国内市场销售洗衣机共计 521 万台,数量同比增长了 10.7%, 销售额达到了 90 亿元,同比增长了 4.5%。

在购买渠道方面,挑选线上平台 购物的用户占比为 24.6%,在线下实体店购物的用户占比为 75.4%。

消费升级和更新换代是洗衣机行业目前的两大主线,这两者共同拉动洗 衣机市场向前进展,消费群体的年轻化、个性化、社会生活的品质化等因素 让相对高端的滚筒、全自动波轮洗衣机受到欢迎,消费者洗衣适应的变化也 推动市场出现了新的双滚筒洗衣机和小型机,滚筒洗衣机的销售增速超过波 轮洗衣机。

中怡康汇总 2015 年滚筒洗衣机的市场比重持续增大,零售量为 22.0%,零售额为 41.6%;可能 2016 年的零售量达到 24.7%,零售额将达到 45.5%。

而波轮洗衣机零售量比重下滑达到 60.4%,零售额比重为 52.2%;预 计 2016 年零售量比重为 60.3%,零售额比重为 49.7%。

而在最近的国内线下 市场,奥维云网统计滚筒洗衣机销售占比为 61.5%,波轮式洗衣机销售占比 为 36.9%,双缸洗衣机销售占比为 1.6%。

在线上市场中,滚筒洗衣机销售占 比为 52.8%, 波轮式洗衣机销售占比为 42.8%, 双缸洗衣机销售占比为 3.9%, 单缸洗衣机销售占比为 0.5%。

从产品均价看,据奥维云网数据,2016 年线下市场单缸洗衣机的均价从 388 元降至 340 元,双缸洗衣机均价从 701 元降至 684 元,波轮洗衣机均价 从 1708 元降至 1575 元,滚筒洗衣机均价从 3804 元降至 3563 元,线上各产 品的价格则普遍低于线下,总体看产品均价尤其是目前主销的滚筒机和波轮 机都有 6%左右的下跌,这对厂商的压力不小。

从产品创新看,出现了以智能洗衣机、双滚筒连体机、迷你机、变频机 为主的产品创新,其中 WiFi 智能操纵、智能添加的洗衣机热卖,依照奥维数 据今年 1-2 月线下市场智能洗衣机的渗透率达到 15.3%。

同时, 8.0~8.5 公斤 容量段的变频波轮洗衣机市场比重提升迅速,变频洗衣机的渗透率也有所提 升,一些小众新奇产品如分筒洗衣机、语音洗衣机、手持洗衣机、定制洗衣 机、烘干洗衣机、斜式滚筒洗衣机、顶开滚筒洗衣机、儿童洗衣机、女性洗 衣机等也相继出现。

从市场竞争格局看,洗衣机国内市场排名前三品牌市场零售额相加总和 占比达 64%, 同比增长 10%;排名前十的总和占比达 90%以上。

依照奥维公布 的洗衣机品牌零售额 TOP 10 结果显示,海尔以 33%占比排名第一,份额同 比持平;美的系含小天鹅的市场份额大增至 24%;惠而浦则下降至 7%。

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62016年家电行业深度研究报告图表 1:家电内销销量图—洗衣机数据来源:产业在线 国联证券研究所图表 2:家电出口销量图—洗衣机数据来源:产业在线 国联证券研究所图表 3:家电国内市场份额图—洗衣机

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